期镍（niè）失去定（dìng）价参考，现货以一口价定价

　　精炼镍即纯（chún）镍，镍含（hán）量在99.8%以上（shàng），由于交（jiāo）易所的规定交割品都（dōu）是精炼镍，故其商品价值与交（jiāo）易（yì）所盘（pán）面（miàn）指（zhǐ）数同步（bù），而（ér）贸易商在持有（yǒu）精（jīng）炼（liàn）镍（niè）的同时，在期镍盘面进行（háng）相应数量（liàng）的空（kōng）单交易，以作（zuò）为（wéi）风险对冲。所以精炼（liàn）镍的一般定价模（mó）式（shì），即现货（huò）保值所（suǒ）在的（de）期货合约价（jià）格，加上贸易商根据（jù）市场情况（kuàng）对该商品所定的（de）升贴水价格。

　　然而（ér），平（píng）静（jìng）的日（rì）子终究（jiū）被打破了。在接连的涨停与跌停交织当中，贸易商们不仅（jǐn）因（yīn）连日（rì）增涨的保证金而焦（jiāo）头烂（làn）额，停盘的期货合约也无法做（zuò）现货保值，原本作为定价的重（chóng）要参照、期（qī）货价（jià）格已不具备定价作（zuò）用。贸易商只能“回归原始”，以（yǐ）一口价定价。在伦镍始终高位（wèi）盘踞、后市走势不明的情况下，现货（huò）一口价（jià）的（de）价格（gé）一度（dù）超过（guò）30万（wàn）元/吨。

　　在如此（cǐ）高价下，下（xià）游产业承受了巨（jù）大的成本压力。据了解，多数主要不锈钢企（qǐ）业与前驱体企（qǐ）业（yè）已暂停采购镍板与镍（niè）豆，以消耗厂内库（kù）存为主；而合金下游（yóu）及小钢厂（chǎng）由于库（kù）存有限，为了交付（fù）前期订单，只得进行少量刚（gāng）需（xū）采（cǎi）购。

　　在市场价格高企（qǐ）的几天里，国内最大的精炼镍生产企业（yè）金川（chuān）集团开出的出厂价较低，对（duì）市（shì）场情绪起（qǐ）到了一定的稳定作（zuò）用。随（suí）着3月交割（gē）日临近，部（bù）分市场持货者则倾向待市场恢复后进行交割（gē），国内仓单库（kù）存已恢复到6000吨（dūn）以上 。

　　◆ 进口巨量（liàng）亏损，市场担忧（yōu）后（hòu）市（shì）供应

　　造（zào）成（chéng）一口价（jià）高昂的另一个（gè）重要原因，在于（yú）目前史无前例的进口亏损。尽管（guǎn）LME宣布8日的镍价（jià）无（wú）效，以（yǐ）7日收盘价为准，但仍有50300美元/吨之（zhī）高，仍是历史（shǐ）极值；相比（bǐ）之下“仅（jǐn）仅”三连涨停即被打断涨势的（de）沪镍（niè）则较（jiào）之（zhī）相去甚（shèn）远。以3月15日沪镍收盘价计算，沪伦比为（wéi）4.30，处历（lì）史（shǐ）极低位置；而进口盈亏在3月（yuè）8日时一度达亏损25万元/吨（dūn），目前在亏损15万元/吨左右，若进（jìn）口（kǒu）比价无（wú）法修复，国内进（jìn）口补给将不可避免地面临（lín）几乎断档（dàng）的局面。

　　在（zài）后市进口比价何时修（xiū）复尚不明确的情况下，持货商皆捂货惜售，国内（nèi）市（shì）场镍豆可流通现货仅约百吨，报价（jià）一度接近50万元/吨。

　　另外，由于（yú）俄罗斯受到制（zhì）裁，俄镍在欧美市场消费（fèi）锐减，大量的俄镍供应是否会流向中国市场则是众（zhòng）所关心（xīn）的问题（tí）。据Mysteel了解，国内（nèi）贸（mào）易（yì）商曾（céng）有（yǒu）多年以人民币结算（suàn）俄（é）镍交易的历史。人民币（bì）结算系统CIPS兼具结（jié）算与报文功能（néng），虽难以替（tì）代SWIFT作为（wéi）全（quán）球性通信网络（luò），但可以与特定贸（mào）易伙伴进行双边贸易沟（gōu）通（tōng）。俄镍（niè）进口（kǒu）在程序上已无阻碍，然而巨大的进口亏损与海运阻碍仍是目前面临（lín）的问题（tí）。

　　◆ 上海（hǎi）疫情防控（kòng）加强，物流运输受阻

　　近（jìn）期由于上海地区（qū）疫（yì）情形势出现新的波折，上海市防控措施大大加强，而作为国内（nèi）精炼镍（niè）市场（chǎng）交（jiāo）易最（zuì）为集中的上海地区，精炼（liàn）镍（niè）交易受（shòu）到了一定的影响。

　　据了解，已有多家贸易公司员工居家办公，但（dàn）贸易交流几乎不受影响；位于宝山区的中（zhōng）储大（dà）场仓库、位于宝山区（qū）外高桥保（bǎo）税区的各家仓（cāng）库都正常运行；进出上海的跨省市物流运（yùn）输受到较大（dà）影响，目前多数省市对来自（zì）上海的（de）车队及人员将进行（háng）隔离；进（jìn）口（kǒu）方面，提单入境的（de）货物则需（xū）进行一（yī）周左右的隔离（lí）消杀（shā）。